一、當前經濟處于調整下滑期。這是合理(lǐ)的調整。
第一、三十年的高速增長(cháng)，是粗放型的增長(cháng)。無論是自然資源，還是環境資源都已經不可(kě)再持續。以水電(diàn)開發為(wèi)例，一方面提供了強大的清潔電(diàn)能(néng)，另一方面卻也嚴重破壞了生态。長(cháng)江上遊過度開發，跑水圈電(diàn)，金沙江、大渡河平均10-15公(gōng)裏一座電(diàn)站，許多(duō)電(diàn)站建在地震斷裂帶上。水庫對流域生态的破壞，群衆反對Px化工(gōng)項目，連年幹旱。雲南本來是水資源豐富的省。
第二、靠投資拉動的增長(cháng)不可(kě)持續
龐大的投資一方面抑制消費，“三駕馬車(chē)”拉動經濟中(zhōng)的最主要的消費，拉動長(cháng)期的來低迷。三十年的發展過程——初始階段在對外開放的形勢下靠外向出口拉動，各地發展外向型經濟，依靠低成本的勞動力和原料增長(cháng)出口，增加了外彙（已超過三萬多(duō)億美元）儲備，但也催生了人民(mín)币的增發和輸入型通脹。外彙去投資，由于美元、日元的貶值，造成了大量損失。然後就是寬松的财政和貨币政策，留下了大量隐患。
一是投資效率降低。去年單位貨币産(chǎn)出比為(wèi)M2為(wèi)97.4萬億，GDP為(wèi)51.9萬億，僅是0.53。
二是龐大的資金量沉澱，誘發通貨膨脹和金融危機。M2已超過100萬億，居世界第一，2012年新(xīn)增M2為(wèi)12.26萬億，占全球新(xīn)增M2的46.7%。2008年四萬億财政政策，大量投入到基礎設施，主要是鐵路、城市交通、公(gōng)路交通和其它基礎設施。當期看的問題不大，可(kě)以拉動經濟增長(cháng)，但長(cháng)期看由于沒有(yǒu)足夠的效益支撐必然形成政府的巨款債務(wù)和銀行的不良資産(chǎn)。
三是消費受到抑制
收入分(fēn)配改革滞後，一般消費拉不起來，在經濟高速增長(cháng)的同時，積累和消費關系處理(lǐ)不當，大量投資用(yòng)于基礎建設和固定資産(chǎn)投資，擠占了消費增長(cháng)空間，人民(mín)群衆并未享受到經濟增長(cháng)所帶來的應有(yǒu)成果。收入分(fēn)配的不合理(lǐ)，嚴重抑制了一般消費。
第三、改革的紅利已被消耗，經濟體(tǐ)制改革所創造的優勢已不存在，有(yǒu)的需要與時俱進，有(yǒu)的則成為(wèi)阻礙發展的絆腳石。
三十年的改革大體(tǐ)經曆三個階段：前十年，改革的探索階段，但完成了農林改革；中(zhōng)間十年，從九十年代初小(xiǎo)平同志(zhì)南巡講話開始進入全面建立社會主義市場經濟階段。最重要的改革有(yǒu)兩項：一是财稅體(tǐ)制，二是國(guó)企改革。奠定了後來十年見得經濟高速增長(cháng)期。從2002年開始的十年，經濟高速增長(cháng)，總量躍居全世界第二，但改革停滞不前，社會矛盾積累增大，财稅體(tǐ)制已不适應中(zhōng)央、地方财政事權的劃分(fēn)；社會保障和收入分(fēn)配體(tǐ)制改革停滞；國(guó)企依靠壟斷不斷擴大，擠壓民(mín)營，造成“國(guó)進民(mín)退”。
綜合上述分(fēn)析，中(zhōng)國(guó)的經濟高速增長(cháng)已不再可(kě)能(néng)，我們的責任一是保持經濟有(yǒu)适度的增長(cháng)；二是加快轉變經濟方式深化改革，創造新(xīn)的紅利，激發經濟發展的原動力。
關于發展思路，黨的十八大已作(zuò)出了布署，新(xīn)一屆政府也再三強調用(yòng)改革創造紅利，這些都是很(hěn)好的信号，關鍵在于落實，改革不能(néng)停在口頭上，要變為(wèi)實實在在的行動。
二、關于PE
1、當前PE遇冷，許多(duō)基金公(gōng)司無事可(kě)做，有(yǒu)的已經挺不住。這與宏觀經濟的走勢是一緻的。進入了調整期。
2、發展上遇冷，不等于沒有(yǒu)投資機會，在經濟調整期，恰恰是PE應該抓住的機會，充分(fēn)發揮PE投資的特點，在經濟增長(cháng)方式轉變和改革中(zhōng)充分(fēn)發揮作(zuò)用(yòng)。
3、促進PE健康發展要做好三方面的事：
第一、加快國(guó)企特别是壟斷行業的改革，實現國(guó)企的戰略性重組，為(wèi)PE投資和其他(tā)民(mín)間投資讓出空間，促進經濟結構的合理(lǐ)性。
第二、拓寬PE退出渠道，實現産(chǎn)權的流動，讓更多(duō)的PE通過被投企業股權之間的交易獲利；同時，盡快重啓IPO，充分(fēn)發揮三版市場的作(zuò)用(yòng)。
第三、轉變政府職能(néng)，明确PE行業以行業自律為(wèi)主，政府适度監管的原則。
第四、加強PE自身的建設，提高自身素質(zhì)。
