财政部：關于進一步明确國(guó)有(yǒu)金融企業直接股權投資有(yǒu)關資産(chǎn)管理(lǐ)問題的通知

關于進一步明确國(guó)有(yǒu)金融企業直接股權投資有(yǒu)關資産(chǎn)管理(lǐ)問題的通知　

财金［２０１４］３１号

各中(zhōng)央管理(lǐ)金融企業，各省、自治區(qū)、直轄市、計劃單列市财政廳（局），新(xīn)疆生産(chǎn)建設兵團财務(wù)局：

為(wèi)進一步明确國(guó)有(yǒu)及國(guó)有(yǒu)控股金融企業（以下簡稱國(guó)有(yǒu)金融企業）直接股權投資行為(wèi)中(zhōng)涉及的資産(chǎn)管理(lǐ)事宜，規範相關股權資産(chǎn)的管理(lǐ)，厘清投資責任，确保國(guó)有(yǒu)金融資産(chǎn)安(ān)全和保值增值，根據國(guó)家有(yǒu)關法律、行政法規，現就國(guó)有(yǒu)金融企業開展直接股權投資涉及的有(yǒu)關資産(chǎn)管理(lǐ)問題通知如下：　

一、本通知适用(yòng)于國(guó)有(yǒu)金融企業，包括所有(yǒu)獲得金融業務(wù)許可(kě)證的國(guó)有(yǒu)企業、國(guó)有(yǒu)金融控股公(gōng)司、國(guó)有(yǒu)擔保公(gōng)司以及其他(tā)金融類國(guó)有(yǒu)企業。　

本通知所稱直接股權投資，是指國(guó)有(yǒu)金融企業依據《中(zhōng)華人民(mín)共和國(guó)公(gōng)司法》、相關行業監管法律法規等規定，以自有(yǒu)資金和其他(tā)合法來源資金，通過對非公(gōng)開發行上市企業股權進行的不以長(cháng)期持有(yǒu)為(wèi)目的、非控股财務(wù)投資的行為(wèi)。　

本通知所稱投資機構，是指在中(zhōng)國(guó)境内外依法注冊登記，從事直接股權投資的機構；所稱專業服務(wù)機構，是指經國(guó)家有(yǒu)關部門認可(kě)，具(jù)有(yǒu)相應專業資質(zhì)，為(wèi)投資非上市企業股權提供投資咨詢、财務(wù)審計、資産(chǎn)評估和法律意見等服務(wù)的機構。　

二、國(guó)有(yǒu)金融企業開展直接股權投資業務(wù)，應當遵守法律、行政法規的規定，遵循穩健、安(ān)全原則，綜合考慮效益和風險，建立完備的決策程序，審慎運作(zuò)。直接股權投資項目應當符合國(guó)家産(chǎn)業、投資、宏觀調控政策。　

三、國(guó)有(yǒu)金融企業開展直接股權投資業務(wù)，可(kě)以按照監管規定組建内部投資管理(lǐ)團隊實施，也可(kě)以通過委托外部投資機構管理(lǐ)運作(zuò)。内部投資管理(lǐ)團隊和受托外部投資機構應當符合監管部門要求的資質(zhì)條件，建立完善的管理(lǐ)制度、決策流程和内控體(tǐ)系，設立資産(chǎn)托管和風險隔離機制。　

四、國(guó)有(yǒu)金融企業通過内部投資管理(lǐ)團隊開展直接股權投資業務(wù)的，應當按照風險控制的要求，規範完善決策程序和授權機制，确定股東（大）會、董事會和經營管理(lǐ)層的決策及批準權限，并根據投資方式、目标和規模等因素，做好相關制度安(ān)排。　

五、國(guó)有(yǒu)金融企業開展直接股權投資，可(kě)以聘請符合相關資質(zhì)條件的專業服務(wù)機構，提供盡職調查和估值、投資咨詢及法律咨詢等專業服務(wù)，對拟投資企業的經營資質(zhì)、股權結構、财務(wù)狀況、法律風險等進行清查、評價。　

六、國(guó)有(yǒu)金融企業開展直接股權投資，應當根據拟投資項目的具(jù)體(tǐ)情況，采用(yòng)國(guó)際通用(yòng)的估值方法，對拟投資企業的投資價值進行評估，得出審慎合理(lǐ)的估值結果。估值方法包括：賬面價值法、重置成本法、市場比較法、現金流量折現法以及倍數法等。　

國(guó)有(yǒu)金融企業可(kě)以按照成本效益和效率原則，自主确定是否聘請專業機構對拟投資企業進行資産(chǎn)評估，資産(chǎn)評估結果由企業履行内部備案程序。　

國(guó)有(yǒu)金融企業應參照估值結果或評估結果确定拟投資企業的底價，供投資決策參考。　

七、國(guó)有(yǒu)金融企業開展直接股權投資，應當根據盡職調查情況、行業分(fēn)析、财務(wù)分(fēn)析、估值或評估結果，撰寫投資項目分(fēn)析報告，并按公(gōng)司章程、管理(lǐ)協議等有(yǒu)關規定履行投資決策程序。決策層在對投資方案進行審核時，應着重考慮項目的投資成本、估值或評估結果、項目的預計收益、風險的可(kě)控性等因素，并結合自身的市場定位和經營情況統籌決策。　

八、國(guó)有(yǒu)金融企業開展直接股權投資，應當加強項目投後管理(lǐ)，充分(fēn)行使股東權利，通過向被投資企業提供綜合增值服務(wù)，提高企業核心競争力和市場價值。　

進行直接股權投資所形成的不享有(yǒu)控股權的股權類資産(chǎn)，不屬于金融類企業國(guó)有(yǒu)資産(chǎn)産(chǎn)權登記的範圍，但國(guó)有(yǒu)金融企業應當建立完備的股權登記台賬制度，并做好管理(lǐ)工(gōng)作(zuò)。　

九、國(guó)有(yǒu)金融企業開展直接股權投資，應當建立有(yǒu)效的退出機制，包括：公(gōng)開發行上市、并購(gòu)重組、協議轉讓、股權回購(gòu)等方式。　

按照投資協議約定的價格和條件、以協議轉讓或股權回購(gòu)方式退出的，按照公(gōng)司章程的有(yǒu)關規定，由國(guó)有(yǒu)金融企業股東（大）會、董事會或其他(tā)機構自行決策，并辦(bàn)理(lǐ)股權轉讓手續；以其他(tā)方式進行股權轉讓的，遵照國(guó)有(yǒu)金融資産(chǎn)管理(lǐ)相關規定執行。　

十、國(guó)有(yǒu)金融企業所投資企業通過公(gōng)開發行上市方式退出的，應按國(guó)家有(yǒu)關規定履行國(guó)有(yǒu)股減轉持義務(wù)。可(kě)豁免國(guó)有(yǒu)股轉持義務(wù)的，應按相關規定向有(yǒu)關部門提出豁免申請。　

十一、國(guó)有(yǒu)金融企業應當根據本通知要求，加強對直接股權投資業務(wù)的管理(lǐ)。各地方财政部門可(kě)依據本通知制定相關實施細則。　

十二、本通知自印發之日起３０日後施行。

财政部

２０１４年６月６日