證券期貨經營機構私募資産(chǎn)管理(lǐ)計劃備案管理(lǐ)規範4号——私募資産(chǎn)管理(lǐ)計劃投資房地産(chǎn)開發企業、項目

日期：2017年2月14日

證券期貨經營機構設立私募資産(chǎn)管理(lǐ)計劃投資房地産(chǎn)開發企業、項目，應符合國(guó)家相關産(chǎn)業政策要求，嚴格遵守《證券期貨經營機構私募資産(chǎn)管理(lǐ)業務(wù)運作(zuò)管理(lǐ)暫行規定》有(yǒu)關規定，并符合以下規範性要求：

一、證券期貨經營機構設立私募資産(chǎn)管理(lǐ)計劃，投資于房地産(chǎn)價格上漲過快熱點城市[1]普通住宅地産(chǎn)項目[2]的，暫不予備案，包括但不限于以下方式：

（一）委托貸款；

（二）嵌套投資信托計劃及其他(tā)金融産(chǎn)品；

（三）受讓信托受益權及其他(tā)資産(chǎn)收（受）益權；

（四）以名(míng)股實債的方式[3]受讓房地産(chǎn)開發企業股權；

（五）中(zhōng)國(guó)證券投資基金業協會根據審慎監管原則認定的其他(tā)債權投資方式。

二、資産(chǎn)管理(lǐ)人應當依據勤勉盡責的受托義務(wù)要求，履行向下穿透審查義務(wù)，即向底層資産(chǎn)進行穿透審查，以确定受托資金的最終投資方向符合本規範要求。

三、私募資産(chǎn)管理(lǐ)計劃不得通過銀行委托貸款、信托計劃、受讓資産(chǎn)收（受）益權等方式向房地産(chǎn)開發企業[4]提供融資，用(yòng)于支付土地出讓價款或補充流動資金；不得直接或間接為(wèi)各類機構發放首付貸等違法違規行為(wèi)提供便利。

四、私募資産(chǎn)管理(lǐ)計劃投資房地産(chǎn)開發企業、項目且不存在本規範第一、二、三條禁止情形的，資産(chǎn)管理(lǐ)人應當向投資者充分(fēn)披露融資方、項目情況、擔保措施等信息。

五、私募資産(chǎn)管理(lǐ)計劃投資房地産(chǎn)開發企業、項目且不存在本規範第一、二、三條禁止情形的，資産(chǎn)管理(lǐ)人應當完善資金賬戶管理(lǐ)、支付管理(lǐ)流程，加強資金流向持續監控，防範資金被挪用(yòng)于支付合同約定資金用(yòng)途之外的其他(tā)款項。

注：

[1]目前包括北京、上海、廣州、深圳、廈門、合肥、南京、蘇州、無錫、杭州、天津、福州、武漢、鄭州、濟南、成都等16個城市，将根據住房和城鄉建設部相關規定适時調整範圍。

[2]根據深交所《關于試行房地産(chǎn)行業劃分(fēn)标準操作(zuò)指引的通知》，房地産(chǎn)劃分(fēn)為(wèi)普通住宅地産(chǎn)、保障性住宅地産(chǎn)、商(shāng)業地産(chǎn)、工(gōng)業地産(chǎn)和其他(tā)房地産(chǎn)。項目中(zhōng)同時包含多(duō)種類型住房的，計劃募集資金不得用(yòng)于項目中(zhōng)普通住宅地産(chǎn)建設。

[3]本規範所稱名(míng)股實債，是指投資回報不與被投資企業的經營業績挂鈎，不是根據企業的投資收益或虧損進行分(fēn)配，而是向投資者提供保本保收益承諾，根據約定定期向投資者支付固定收益，并在滿足特定條件後由被投資企業贖回股權或者償還本息的投資方式，常見形式包括回購(gòu)、第三方收購(gòu)、對賭、定期分(fēn)紅等。

[4]上市公(gōng)司，原則上按照上市公(gōng)司所屬中(zhōng)國(guó)證監會行業分(fēn)類結果作(zuò)為(wèi)判斷依據。非上市公(gōng)司，參照《上市公(gōng)司行業分(fēn)類》執行，即：當公(gōng)司最近一年經審計的房地産(chǎn)業務(wù)收入比重大于或等于50%，則将其劃入房地産(chǎn)行業；當公(gōng)司沒有(yǒu)一類業務(wù)的營業收入比重大于或等于50%，但房地産(chǎn)業務(wù)的收入和利潤均在所有(yǒu)業務(wù)中(zhōng)最高，而且均占到公(gōng)司營業收入和利潤的30%以上（包含本數），則該公(gōng)司歸屬于房地産(chǎn)行業。其中(zhōng)，房地産(chǎn)業務(wù)收入包括從事普通住宅地産(chǎn)、商(shāng)業地産(chǎn)、工(gōng)業地産(chǎn)、保障性住宅地産(chǎn)和其他(tā)房地産(chǎn)所取得的收入。